13倍市盈率 “华润系”第12家上市公司华润材料要来了

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爱吃榴莲
爱吃榴莲 2020-11-28 02:00
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  13倍市盈率,“华润系”第12家上市公司要来了……

  来源: IPO日报

  11月30日,华润化学材料科技股份有限公司(下称“华润材料”)将创业板上会,公开发行不超过41916.8023万股新股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  IPO日报发现,华润材料是一家“华润系”企业。若华润材料成功上市,“华润系”上市公司数量将达到12家。

  01

  “华润系”再喜提上市公司?

  据了解,华润材料成立于2003年,由常州塑料集团公司与吉玛公司出资设立。

  截至招股说明书签署日,化学材料直接持有华润材料67.93%的股权,为其控股股东。

  但化学材料并不是华润材料真正的“靠山”。

  资料显示,中国华润间接持有化学材料100%的股权,同时,中国华润间接持有化工有限(持有华润材料28.15%的股权)100%的股权,也就是说中国华润间接控制华润材料96.08%的股权,为其实控人。

  也就是说,华润材料是华润系中的一员。

  截至招股说明书签署日,中国华润共控制11家上市公司的股权,其中6家港股上市公司,其分别是华润啤酒、华润电力、华润置地、华润水泥、华润燃气、华润医药;5家A股的上市公司,其分别是华润三九华润双鹤东阿阿胶江中药业华润微电子。

  一旦华润材料成功上市,中国华润拥有的上市公司数量将增加到12家。

  02

  营收连续三年超百亿

  从业务来看,华润材料主要从事聚酯材料及新材料的研发、生产和销售,其生产的聚酯瓶片产品主要用于生产饮用水瓶、热灌装饮料瓶、碳酸饮料瓶、食用油瓶以及医用采血管、膜、片材等领域,主要客户包括可口可乐、顶津、娃哈哈、怡宝、农夫山泉等国内外知名大型饮料品企业,在国内外市场上享有较高的声誉。

  2017年-2019年和2020年1-3月(下称“报告期”),华润材料分别实现营业收入124.81亿元、144.81亿元、123.84亿元、23.96亿元,净利润分别为2.22亿元、5.18亿元、4.48亿元、0.67亿元。

  可以看出,2017年-2019年,华润材料虽然营收连续三年破百亿,但其2019年的业绩却出现下降,其中营收同比下降14.48%,净利润同比下降13.53%。

  IPO日报发现,华润材料实现上述业绩主要是依赖一种产品。

  报告期内,华润材料聚酯瓶片产生的销售收入分别为112.71亿元、129.39亿元、112.92亿元、20.42亿元,分别占当期主营业务收入的99.51%、99.59%、99.66%、100%,也就是,公司业绩基本来自单一产品。

  截至2019年末,华润材料聚酯瓶片的产能为160万吨/年,位列全球前五,中国第三。

  同时,根据中国华润有限公司公众号显示,1吨聚酯瓶片可以生产4万个瓶子,160万吨,就是约640亿个瓶子。

  看到这里,记者不由得想知道,华润材料生产的瓶子可绕地球多少圈……

  数据来源:中国华润有限公司公众号

  03

  市盈率不到13倍

  除了上述情况之外,IPO日报还发现,虽然华润材料连续三年创收百亿,但其对企业的估值却似乎并不高。

  此次华润材料欲募集14.5亿元,公开发行不超过25%的股权。以此计算,若华润材料成功上市募资14.5亿元,其估值将达到58亿元。

  也就是说,华润材料的企业估值都不及其每年创收的一半,相对于不少拟上市公司,算是“良心企业”。

  若结合华润材料2019年的净利,可以计算出华润材料发行市盈率或为12.95倍。

  据IPO日报不完全统计,截至11月27日,2020年共有341家企业成功在A股上市,上述企业发行后的平均市盈率达到了39.97倍。

  与此同时,截至11月27日,2020年共有93家企业成功登陆创业板,上述企业发行后的平均市盈率为28.9倍。

  可以看出,华润材料成功上市,其发行市盈率将远远低于2020年成功上市企业的平均市盈率。

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责任编辑:陈志杰

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